欧元兑美元自7月中旬以来一直表现欠佳，至今已经累计下跌超过4.5%，本周初徘徊在逾两个月的低位。


同样处于加息的周期，甚至美国加息更为激进，但美国经济展示韧性，欧元区经济则变得暗淡，收益率溢价明显上升，美元也变得更具吸引力，欧元也自然跑输。


在本轮紧缩周期中，欧洲央行已经连续九次加息，在大约一年的时间里加息了4.25个百分点，存款利率升至3.75%，创下2000年以来的最高纪录。与之对应的是，欧元区的经济活动数据呈下降趋势。


从GDP对比来看，美国经济已经连续三个季度加速恢复，当前处于稳健的趋势。而欧元区GDP已经连续五个季度放缓，主要成员国经济表现低迷，就连经济强国德国的经济也停滞不前。


作为欧元区最大经济体，德国当前的经济状况堪比2008年金融危机后或新冠肺炎封锁期间的长期低迷。第二季度德国经济停滞不前，景气指数降至-33.1，为2022年10月以来的最低水平。